澳门博彩收益乐观 濠赌股黄金周前欲罢不能

　　长假前夕板块逆市上升

　　内地五一黄金周长假前夕，港股连续下跌4日，技术走势并不乐观，然而一众濠赌股并未跟随大市回落，反而逆市走高。刚刚举行过股东会的澳博控股(880)升幅最大，收报16.74元，上升4.2%；银河娱乐(027)，收报13.96元，上升2.79%；永利澳门(1128)收报27.65元，上升2.21%；金沙中国(1928)收报21.80元，上升2.83%；只有赌业占比较低的信德集团(242)稍为下挫，收报4.84元，下跌2.02%。事实上，上半年一众证券大行已经普遍看好澳门赌业的前景，纷纷调高相关股份的目标价，如瑞银将金沙中国的目标价订为24.9元；银河娱乐目标价订为16元；新濠国际(200)目标价订为8.34元。

　　澳博彩收益较预期乐观

　　究竟濠赌股跑赢大市的原因，源于基本因素的支持。摩根大通发表研究报告称，市场预期澳门今年博彩总收益将增加25%，该行更为乐观，预期增速为29%。

　　有学者按照首3个月赌业收入增速加以分析，估计全年增长可以接近三成。较早前有报告分析，澳门博彩收入将以年复合增长率24.7%的速度发展，2014年将达到3600亿。按政府规定的赌齘上限，目前尚有600张未开，因而赌业收入增长预期亦属合理。

　　另有学者解释称，去年澳门赌业收入增长超过五成，原本预期今年全年最多只能够录得双位数字的增长。至今年，较多突发事件发生，例如日本大地震等，均令资金转而流入大中华市场，澳门赌业因而受惠。与此同时，尽管新加坡、越南等数个亚洲国家先后开赌或计划开赌，目前仍以澳门拥有「近水楼台」的优势。

　　市场看好金沙中国前景

　　瑞信证券分析员陈伟邦谈到，银娱股价年内已经累积不小升幅，再向上突破机会较小。陈氏解释称，该公司过往专注贵宾厅，而非中场(massmar-ket)，新项目将于5月中旬才开幕，已过了黄金周高峰期，加上中场生意需要一段时间「储客」，因此银娱未必能食尽黄金周的旺季时机，较为不利。

　　至于近期录得不俗升幅的永利澳门，陈氏认为该股受惠于业绩胜于预期，尤其是贵宾厅生意不俗，吸引到一些原本属意银娱的投资者追入。一众濠赌股中，陈氏较为看好金沙中国，理由在于增长前景较佳。

　　大行纷调高澳博目标价

　　至于行业龙头澳博，近期则陆续得到证券大行的「祝福」。瑞信指出，家族问题已远离澳博，末来会续获重评，新项目获批有望成为催化剂。该行将其目标价由14.9元，上调至19.3元；评级由「中性」升至「跑赢大市」。

　　美林及大摩亦有望给予「祝福」，前者将澳博的目标价由16.1元调高至18元。评级「买入」，认为随着股东争拗解决，投资价值将会持续提升。后者则其澳博的目标价由15元调高至15.5元，评级重申「增持」。